23 mai 2012

 

Zéro pour cent, en attendant d'y voir plus clair .

Pour la première fois, l’Allemagne, dont les coûts d’émission ne cessent de se réduire depuis le début de la crise, a placé de la dette ( à 2 ans) avec un coupon voisin de  0 %. 
Autrement dit, grâce à la crise grecque, l’Allemagne a pu emprunter (sur 2 ans) 4,56 milliards d’euros quasiment gratuitement .
Il y a 18 mois, l’Allemagne empruntait à 10 ans au taux de 2,7 % ; ce n'était déjà pas cher, mais aujourd'hui, c'est presque gratuit .


Pas pour tout le monde

Concrètement, celui qui achète une obligation à 0 % sur 2 ans accepte de ne percevoir aucun intérêt pendant les deux prochaines années et, s'il garde le titre jusqu'à son échéance, il récupérera simplement l'argent prêté à l'origine.
 De deux choses l'une: Ou bien certains investisseurs sont soudainement devenus philanthropes, ou bien ceux-ci ne savent plus très bien où placer leurs billes avec espoir de les récupérer et par conséquent ils préfèrent attendre, pour voir .

Ils sont prêts à attendre pendant deux ans, mais à attendre quoi ?
Les euros-obligations, peut-être, ...
A suivre ...

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